ABD Hazine tahvil getirileri faiz indiriminin abartıldığı bir ortamda yükselmeye hazırlanıyor
Tahvil stratejistleri, önümüzdeki aylarda ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde mütevazı bir artış öngörerek, finansal piyasaların Federal Rezerv’in bu yıl faiz oranlarını düşürme potansiyelini abartmış olabileceğini belirtiyor. Tahvil fiyatlarıyla ters korelasyona sahip olan gösterge 10 yıllık Hazine tahvilinin faizi, resesyon korkularının yol açtığı güvenli liman rallisi nedeniyle Ağustos ayı başında %3,67 ile son 14 ayın en düşük seviyesine gerilemişti.
Enflasyon oranının Fed’in %2’lik hedefine yaklaşması ve istihdam piyasasındaki son zayıflama işaretleri, geçen hafta faiz oranı vadeli işlemlerinin 2024 yılında yaklaşık 120 baz puanlık (bps) Fed faiz indirimlerini hesaba katmasına neden oldu. Bununla birlikte, piyasadaki dalgalanma, geçen hafta başında Japon yeninde ani bir artışa ve Tokyo borsasında düşüşe neden olan büyük kaldıraçlı pozisyonların çözülmesine bağlandı. Bu yeniden değerlendirme, beklenen faiz indirimlerinin yaklaşık 100 baz puana düşmesine yol açtı ki bu rakam bir ay önce öngörülen 50 baz puandan hala önemli ölçüde daha fazla.
Reuters tarafından 7-13 Ağustos tarihleri arasında yapılan ve yaklaşık 45 tahvil stratejistinin katıldığı bir anket, piyasanın Fed’in yıl sonuna kadar 50 baz puanlık faiz indirimine gideceği yönündeki ilk tahmininin doğru olma olasılığının daha yüksek olduğunu savundu.
Ankete katılan 31 kişiden sadece ikisi Fed’in yılın geri kalan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantılarında 100 baz puan veya daha fazla faiz indirimine gideceğine inanıyor. Halihazırda %3,90 civarında olan 10 yıllık Hazine tahvili faizinin bir ay içinde hafifçe yükselerek %4,00 civarına çıkması ve en azından Ocak ayı sonuna kadar bu seviyede seyretmesi bekleniyor. Ardından bir yıl içinde 10 baz puan azalarak %3,90’a düşeceği tahmin edilmektedir.
Anket katılımcılarının çoğunluğu (20 kişiden 15’i) 10 yıllık tahvil faizinin yılsonu beklentilerinin altına düşme ihtimalinin yükselme ihtimalinden daha yüksek olduğunu belirtmiştir. Bu arada, faiz oranı değişikliklerine duyarlı olan ve şu anda %4,00 seviyesinde bulunan 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisinin üç ay içinde %4,20’ye yükseleceği, Ocak ayı sonunda %4,00’e düşeceği ve bir yıl içinde de %3,70’e gerileyeceği tahmin edilmektedir.
Bu tahminler tutarsa, genellikle yaklaşan bir ABD resesyonunun göstergesi olarak görülen 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine bonoları arasındaki “ters” getiri farkı Ocak ayı sonunda sıfıra normalleşecek ve bir yıl içinde 20 baz puan pozitife dönecektir.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
